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2010年底，金風(fēng)科技(002202)為了壓縮成本拿出近1.7億元購(gòu)買了兩家生產(chǎn)風(fēng)葉的公司，然而只經(jīng)營(yíng)了半年多，其中的一家就被迫停產(chǎn)了，到年底算賬的時(shí)候兩家公司凈虧了7800萬(wàn)元。
今年春節(jié)過(guò)后，風(fēng)葉公司的工人們回來(lái)上班才聽說(shuō)，老板已經(jīng)打算把公司轉(zhuǎn)手賣給中材科技(002080)了。直到5月26日，金風(fēng)科技和中材科技才同時(shí)對(duì)外披露了股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告。
至此，金風(fēng)科技在一年多前花了近1.7億元收購(gòu)來(lái)兩家風(fēng)葉公司，其后公司又拿出1.65億元進(jìn)行增資，結(jié)果一年之后，投入的3.35億元只收回了2.15億元。
但是，金風(fēng)科技并不打算就此退出風(fēng)葉項(xiàng)目，在出售這一資產(chǎn)的同時(shí)，公司又拿出了1.45億元參股中材科技旗下的風(fēng)葉公司，而未來(lái)直指海上風(fēng)電項(xiàng)目。
經(jīng)營(yíng)一年賠了1.2億
一年多前，金風(fēng)科技在收購(gòu)風(fēng)葉項(xiàng)目時(shí)認(rèn)為，這一收購(gòu)既能保證公司生產(chǎn)風(fēng)機(jī)的零部件供應(yīng)，還能有效地壓縮零部件成本，一舉兩得。
所以，金風(fēng)科技在向江蘇協(xié)鑫集團(tuán)收購(gòu)其位于江蘇和內(nèi)蒙古的兩家風(fēng)葉公司時(shí)，接受了一個(gè)較高的資產(chǎn)評(píng)估值。
按照當(dāng)時(shí)收購(gòu)兩家公司時(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，位于江蘇阜寧的協(xié)鑫江蘇風(fēng)葉公司凈資產(chǎn)賬面值為11419萬(wàn)元，位于內(nèi)蒙古錫林浩特的協(xié)鑫錫林凈資產(chǎn)賬面值為6561萬(wàn)元，而資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)兩家風(fēng)葉公司給出的資產(chǎn)評(píng)估值為19705萬(wàn)元和6968萬(wàn)元，評(píng)估增值率分別為72.56%和6.2%。
金風(fēng)科技對(duì)于如此高的評(píng)估增值率解釋為“是無(wú)形資產(chǎn)、房產(chǎn)及庫(kù)存商品評(píng)估增值形成”。
事實(shí)上，這兩家風(fēng)葉公司在收購(gòu)之前的經(jīng)營(yíng)狀況并不是很好，根據(jù)收購(gòu)前的財(cái)務(wù)審計(jì)數(shù)據(jù)顯示，兩家公司2010年僅在前十個(gè)月的負(fù)債額同比上一年度分別增加了53.3%和163.7%。
由于在收購(gòu)前，兩家風(fēng)葉公司的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)分別高達(dá)87.9%和82.8%，因此，在2011年金風(fēng)科技通過(guò)旗下的金風(fēng)投資控股有限公司(簡(jiǎn)稱金風(fēng)投資)向江蘇的風(fēng)葉公司增資了1.65億元。不過(guò)，金風(fēng)科技的努力并沒(méi)有使兩家公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)獲得較大改觀。到2011年年底的時(shí)候，兩家風(fēng)葉公司的凈利潤(rùn)還是虧損了7800萬(wàn)元。
“前幾年國(guó)內(nèi)的風(fēng)電發(fā)展速度，相對(duì)于下游的電網(wǎng)發(fā)展，成長(zhǎng)速度確實(shí)太快了。”里昂證券可再生能源行業(yè)分析師楊立志在接受記者采訪時(shí)認(rèn)為，現(xiàn)在整個(gè)風(fēng)電行業(yè)都面臨著產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，這將導(dǎo)致一大批效益不高的風(fēng)電企業(yè)面臨淘汰。
“公司主要生產(chǎn)的是1.5MW的風(fēng)機(jī)葉片，去年風(fēng)電市場(chǎng)本來(lái)就不好，加上這種風(fēng)葉在市場(chǎng)上也沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力。”內(nèi)蒙古風(fēng)葉公司的一名內(nèi)部員工告訴記者，由于工資收入減少，目前公司的員工只剩下去年的六成左右了。
而早在今年春節(jié)之后，公司的員工就陸續(xù)聽說(shuō)公司已經(jīng)被金風(fēng)科技賣給了中材科技，不過(guò)，直到5月底的時(shí)候，金風(fēng)科技才正式對(duì)外承認(rèn)，與中材科技已經(jīng)達(dá)成了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，協(xié)議轉(zhuǎn)讓金額為2.15億元。
值得注意的是，這次轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)所做的評(píng)估增值率要比收購(gòu)時(shí)低得多。根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告顯示，截至2011年12月31日，兩家風(fēng)葉公司的凈資產(chǎn)評(píng)估值賬面價(jià)值為1.97億元，而評(píng)估值為2.15億元，評(píng)估增值率只有9.47%。
對(duì)于為何僅差一年評(píng)估增值率相差如此懸殊，金風(fēng)科技尚未給出明確的解釋，不過(guò)，較之于一年多前的那份收購(gòu)協(xié)議，此次這份轉(zhuǎn)讓協(xié)議當(dāng)中，已經(jīng)沒(méi)有了“無(wú)形資產(chǎn)和庫(kù)存商品”，只剩下了土地和房產(chǎn)。
而實(shí)際上，即便這最終定下來(lái)的2.15億元，金風(fēng)科技也很難全部拿到手，因?yàn)榘凑针p方的股權(quán)交換協(xié)議規(guī)定，最終的收購(gòu)成交價(jià)格應(yīng)該是這2.15億元再減去從今年年初開始至正式交割日之間兩家風(fēng)葉公司在經(jīng)營(yíng)上發(fā)生的損益，也就是說(shuō)，在這半年間兩家風(fēng)葉公司所有的虧損額都將從這2.15億元當(dāng)中刨除。
1.5億參股意在“出海”
盡管在風(fēng)葉項(xiàng)目上折戟，但是金風(fēng)科技似乎并不打算就此止步。就在金風(fēng)科技將旗下風(fēng)葉資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給中材科技的同時(shí)，兩家公司還簽署了另外一份協(xié)議，金風(fēng)科技將通過(guò)金風(fēng)投資拿出1.45億元資金增資中材科技旗下的中材科技風(fēng)電葉片股份有限公司(簡(jiǎn)稱中材風(fēng)葉)。
按照金風(fēng)科技在公告當(dāng)中披露的信息顯示，在此次增資入股完成之后，金風(fēng)投資將持有中材風(fēng)葉8.42%的股權(quán)。
這樣一來(lái)，金風(fēng)科技和中材科技之間將順利地完成以資產(chǎn)換股權(quán)。
根據(jù)記者的了解，已經(jīng)被納入到中材科技旗下的兩家風(fēng)葉公司未來(lái)將轉(zhuǎn)向海上風(fēng)電領(lǐng)域，為此，目前所生產(chǎn)的1.5MW風(fēng)葉也將改為2MW的風(fēng)葉。
此前，中材科技一直是金風(fēng)科技的上游風(fēng)葉供應(yīng)商，而此次，中材科技吸收金風(fēng)科技入股也有意利用金風(fēng)科技的平臺(tái)進(jìn)入到海上風(fēng)電領(lǐng)域。
而這其中更為重要的原因是，金風(fēng)科技在江蘇鹽城收購(gòu)風(fēng)葉項(xiàng)目之后，在風(fēng)電場(chǎng)資源上獲得了當(dāng)?shù)卣亩αχС郑K鹽城也正是目前國(guó)內(nèi)開發(fā)海上風(fēng)電的重點(diǎn)區(qū)域。
由于陸上風(fēng)電相對(duì)飽和，因此海上風(fēng)電被整個(gè)風(fēng)電行業(yè)認(rèn)為是一片新的領(lǐng)域。楊立志在接受記者采訪時(shí)也表示，“目前內(nèi)陸批準(zhǔn)的風(fēng)電項(xiàng)目可能性已經(jīng)非常小了，最近得到批準(zhǔn)的風(fēng)電項(xiàng)目主要集中在東南部省份。”
不過(guò)，對(duì)于海上風(fēng)電項(xiàng)目的發(fā)展前景，目前市場(chǎng)仍舊持謹(jǐn)慎態(tài)度。
公開數(shù)據(jù)顯示，2011年全球海上風(fēng)機(jī)的累計(jì)裝機(jī)容量為4272MW，只占到整個(gè)風(fēng)機(jī)總裝機(jī)容量的不到2%，這其中，還主要是集中在歐洲地區(qū)，亞太地區(qū)的裝機(jī)容量只有150MW左右。
此前有媒體消息稱，自2010年10月公布的首輪海上風(fēng)電特許權(quán)中標(biāo)結(jié)果后，將近兩年的時(shí)間當(dāng)中，首批的4個(gè)項(xiàng)目到目前為止均未開工。
有新能源行業(yè)分析師認(rèn)為，這其中的關(guān)鍵問(wèn)題仍舊是風(fēng)電的建設(shè)成本太高，大約是陸上風(fēng)電的2-3倍，同時(shí)維護(hù)和并網(wǎng)費(fèi)用也太高。楊立志也同樣認(rèn)為，“海上風(fēng)電的投資太大，而且盈利情況目前還難以看清楚，所以這也導(dǎo)致很多風(fēng)電企業(yè)不敢貿(mào)然投資。”
今年春節(jié)過(guò)后，風(fēng)葉公司的工人們回來(lái)上班才聽說(shuō)，老板已經(jīng)打算把公司轉(zhuǎn)手賣給中材科技(002080)了。直到5月26日，金風(fēng)科技和中材科技才同時(shí)對(duì)外披露了股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告。
至此，金風(fēng)科技在一年多前花了近1.7億元收購(gòu)來(lái)兩家風(fēng)葉公司，其后公司又拿出1.65億元進(jìn)行增資，結(jié)果一年之后，投入的3.35億元只收回了2.15億元。
但是，金風(fēng)科技并不打算就此退出風(fēng)葉項(xiàng)目，在出售這一資產(chǎn)的同時(shí)，公司又拿出了1.45億元參股中材科技旗下的風(fēng)葉公司，而未來(lái)直指海上風(fēng)電項(xiàng)目。
經(jīng)營(yíng)一年賠了1.2億
一年多前，金風(fēng)科技在收購(gòu)風(fēng)葉項(xiàng)目時(shí)認(rèn)為，這一收購(gòu)既能保證公司生產(chǎn)風(fēng)機(jī)的零部件供應(yīng)，還能有效地壓縮零部件成本，一舉兩得。
所以，金風(fēng)科技在向江蘇協(xié)鑫集團(tuán)收購(gòu)其位于江蘇和內(nèi)蒙古的兩家風(fēng)葉公司時(shí)，接受了一個(gè)較高的資產(chǎn)評(píng)估值。
按照當(dāng)時(shí)收購(gòu)兩家公司時(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，位于江蘇阜寧的協(xié)鑫江蘇風(fēng)葉公司凈資產(chǎn)賬面值為11419萬(wàn)元，位于內(nèi)蒙古錫林浩特的協(xié)鑫錫林凈資產(chǎn)賬面值為6561萬(wàn)元，而資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)兩家風(fēng)葉公司給出的資產(chǎn)評(píng)估值為19705萬(wàn)元和6968萬(wàn)元，評(píng)估增值率分別為72.56%和6.2%。
金風(fēng)科技對(duì)于如此高的評(píng)估增值率解釋為“是無(wú)形資產(chǎn)、房產(chǎn)及庫(kù)存商品評(píng)估增值形成”。
事實(shí)上，這兩家風(fēng)葉公司在收購(gòu)之前的經(jīng)營(yíng)狀況并不是很好，根據(jù)收購(gòu)前的財(cái)務(wù)審計(jì)數(shù)據(jù)顯示，兩家公司2010年僅在前十個(gè)月的負(fù)債額同比上一年度分別增加了53.3%和163.7%。
由于在收購(gòu)前，兩家風(fēng)葉公司的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)分別高達(dá)87.9%和82.8%，因此，在2011年金風(fēng)科技通過(guò)旗下的金風(fēng)投資控股有限公司(簡(jiǎn)稱金風(fēng)投資)向江蘇的風(fēng)葉公司增資了1.65億元。不過(guò)，金風(fēng)科技的努力并沒(méi)有使兩家公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)獲得較大改觀。到2011年年底的時(shí)候，兩家風(fēng)葉公司的凈利潤(rùn)還是虧損了7800萬(wàn)元。
“前幾年國(guó)內(nèi)的風(fēng)電發(fā)展速度，相對(duì)于下游的電網(wǎng)發(fā)展，成長(zhǎng)速度確實(shí)太快了。”里昂證券可再生能源行業(yè)分析師楊立志在接受記者采訪時(shí)認(rèn)為，現(xiàn)在整個(gè)風(fēng)電行業(yè)都面臨著產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，這將導(dǎo)致一大批效益不高的風(fēng)電企業(yè)面臨淘汰。
“公司主要生產(chǎn)的是1.5MW的風(fēng)機(jī)葉片，去年風(fēng)電市場(chǎng)本來(lái)就不好，加上這種風(fēng)葉在市場(chǎng)上也沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力。”內(nèi)蒙古風(fēng)葉公司的一名內(nèi)部員工告訴記者，由于工資收入減少，目前公司的員工只剩下去年的六成左右了。
而早在今年春節(jié)之后，公司的員工就陸續(xù)聽說(shuō)公司已經(jīng)被金風(fēng)科技賣給了中材科技，不過(guò)，直到5月底的時(shí)候，金風(fēng)科技才正式對(duì)外承認(rèn)，與中材科技已經(jīng)達(dá)成了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，協(xié)議轉(zhuǎn)讓金額為2.15億元。
值得注意的是，這次轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)所做的評(píng)估增值率要比收購(gòu)時(shí)低得多。根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告顯示，截至2011年12月31日，兩家風(fēng)葉公司的凈資產(chǎn)評(píng)估值賬面價(jià)值為1.97億元，而評(píng)估值為2.15億元，評(píng)估增值率只有9.47%。
對(duì)于為何僅差一年評(píng)估增值率相差如此懸殊，金風(fēng)科技尚未給出明確的解釋，不過(guò)，較之于一年多前的那份收購(gòu)協(xié)議，此次這份轉(zhuǎn)讓協(xié)議當(dāng)中，已經(jīng)沒(méi)有了“無(wú)形資產(chǎn)和庫(kù)存商品”，只剩下了土地和房產(chǎn)。
而實(shí)際上，即便這最終定下來(lái)的2.15億元，金風(fēng)科技也很難全部拿到手，因?yàn)榘凑针p方的股權(quán)交換協(xié)議規(guī)定，最終的收購(gòu)成交價(jià)格應(yīng)該是這2.15億元再減去從今年年初開始至正式交割日之間兩家風(fēng)葉公司在經(jīng)營(yíng)上發(fā)生的損益，也就是說(shuō)，在這半年間兩家風(fēng)葉公司所有的虧損額都將從這2.15億元當(dāng)中刨除。
1.5億參股意在“出海”
盡管在風(fēng)葉項(xiàng)目上折戟，但是金風(fēng)科技似乎并不打算就此止步。就在金風(fēng)科技將旗下風(fēng)葉資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給中材科技的同時(shí)，兩家公司還簽署了另外一份協(xié)議，金風(fēng)科技將通過(guò)金風(fēng)投資拿出1.45億元資金增資中材科技旗下的中材科技風(fēng)電葉片股份有限公司(簡(jiǎn)稱中材風(fēng)葉)。
按照金風(fēng)科技在公告當(dāng)中披露的信息顯示，在此次增資入股完成之后，金風(fēng)投資將持有中材風(fēng)葉8.42%的股權(quán)。
這樣一來(lái)，金風(fēng)科技和中材科技之間將順利地完成以資產(chǎn)換股權(quán)。
根據(jù)記者的了解，已經(jīng)被納入到中材科技旗下的兩家風(fēng)葉公司未來(lái)將轉(zhuǎn)向海上風(fēng)電領(lǐng)域，為此，目前所生產(chǎn)的1.5MW風(fēng)葉也將改為2MW的風(fēng)葉。
此前，中材科技一直是金風(fēng)科技的上游風(fēng)葉供應(yīng)商，而此次，中材科技吸收金風(fēng)科技入股也有意利用金風(fēng)科技的平臺(tái)進(jìn)入到海上風(fēng)電領(lǐng)域。
而這其中更為重要的原因是，金風(fēng)科技在江蘇鹽城收購(gòu)風(fēng)葉項(xiàng)目之后，在風(fēng)電場(chǎng)資源上獲得了當(dāng)?shù)卣亩αχС郑K鹽城也正是目前國(guó)內(nèi)開發(fā)海上風(fēng)電的重點(diǎn)區(qū)域。
由于陸上風(fēng)電相對(duì)飽和，因此海上風(fēng)電被整個(gè)風(fēng)電行業(yè)認(rèn)為是一片新的領(lǐng)域。楊立志在接受記者采訪時(shí)也表示，“目前內(nèi)陸批準(zhǔn)的風(fēng)電項(xiàng)目可能性已經(jīng)非常小了，最近得到批準(zhǔn)的風(fēng)電項(xiàng)目主要集中在東南部省份。”
不過(guò)，對(duì)于海上風(fēng)電項(xiàng)目的發(fā)展前景，目前市場(chǎng)仍舊持謹(jǐn)慎態(tài)度。
公開數(shù)據(jù)顯示，2011年全球海上風(fēng)機(jī)的累計(jì)裝機(jī)容量為4272MW，只占到整個(gè)風(fēng)機(jī)總裝機(jī)容量的不到2%，這其中，還主要是集中在歐洲地區(qū)，亞太地區(qū)的裝機(jī)容量只有150MW左右。
此前有媒體消息稱，自2010年10月公布的首輪海上風(fēng)電特許權(quán)中標(biāo)結(jié)果后，將近兩年的時(shí)間當(dāng)中，首批的4個(gè)項(xiàng)目到目前為止均未開工。
有新能源行業(yè)分析師認(rèn)為，這其中的關(guān)鍵問(wèn)題仍舊是風(fēng)電的建設(shè)成本太高，大約是陸上風(fēng)電的2-3倍，同時(shí)維護(hù)和并網(wǎng)費(fèi)用也太高。楊立志也同樣認(rèn)為，“海上風(fēng)電的投資太大，而且盈利情況目前還難以看清楚，所以這也導(dǎo)致很多風(fēng)電企業(yè)不敢貿(mào)然投資。”
