一些機(jī)構(gòu)預(yù)測，十八屆三中全會將有相關(guān)環(huán)保支持政策出臺，同時水污染防治計(jì)劃及土壤防治行動計(jì)劃也將在今年底明年初陸續(xù)推出，政策對板塊的支持力度仍較明顯。加之全國各大城市頻現(xiàn)的重污染天氣，PM2.5、污水處理、尾氣治理等相關(guān)概念板塊居股市漲幅榜前位。分析人士指出，三中全會政策預(yù)期和霧霾天氣頻現(xiàn)，刺激“美麗中國”概念卷土重來。

　　從三季報來看，板塊內(nèi)不少企業(yè)的盈利能力保持快速增長，行業(yè)向上發(fā)展的趨勢不改，不少機(jī)構(gòu)給予環(huán)保行業(yè)以維持 “增持”的評級。

　　政策支持環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展

　　近期 “美麗中國”熱再次襲來，有著“天時”、 “人和”的雙重原因。一方面，“十一”之后管理層出臺不少環(huán)保利好政策，包括中央投資50億元治理京津冀六省市大氣、國務(wù)院發(fā)布 《城鎮(zhèn)排水與污水處理?xiàng)l例》等，市場普遍預(yù)期三中全會將出臺支持環(huán)保產(chǎn)業(yè)的相關(guān)政策；另一方面，近期霧霾天氣再度頻現(xiàn)，加上北方城市冬季供暖將至，市場對城市空氣質(zhì)量的關(guān)注度再度提升。分析人士認(rèn)為，受政策預(yù)期推動，氣候環(huán)境、資金配置等因素影響，環(huán)保熱潮在三中全會前后將達(dá)到高潮。

　　目前來看，環(huán)保類上市公司基本面依然較好。未來，隨著國家投資的加速以及上市公司項(xiàng)目的不斷落地，預(yù)計(jì)環(huán)保類上市公司將取得快于行業(yè)的增速。上海證券研究員楊彥、王昊認(rèn)為，國內(nèi)環(huán)保投資由2001年的1106億元增長到2011年的6592億元， 10年間環(huán)保投入翻了6倍，年均增速接近20%。在 “十二五”期間，環(huán)保投資將達(dá)4.5萬億元，行業(yè)發(fā)展空間巨大。今年8月，國務(wù)院發(fā)布 《關(guān)于加快發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的意見》，明確環(huán)保行業(yè)將成為國民經(jīng)濟(jì)新的支柱產(chǎn)業(yè)。 9月，大氣污染防治規(guī)劃出臺以及發(fā)改委調(diào)整環(huán)保電價，都彰顯出本屆政府對于環(huán)保行業(yè)的重視。十八屆三中全會有望加大對環(huán)保板塊的政策支持力度和財(cái)政投入力度，水污染防治行動計(jì)劃和土壤污染防治行動計(jì)劃有望在今年底明年初出臺。

　　從行業(yè)長期發(fā)展的角度看，具先發(fā)優(yōu)勢的龍頭企業(yè)將憑借出眾的技術(shù)、資金優(yōu)勢和豐富的施工經(jīng)驗(yàn)，受益于不斷擴(kuò)大的市場空間，持續(xù)獲取訂單，從而獲得持續(xù)的穩(wěn)定性收益。基于上述原因，仍維持行業(yè) “增持”評級。

　　從營業(yè)收入、凈利潤看，行業(yè)保持高增長。 2013年前三季度，大氣治理、污水處理、固廢處理產(chǎn)業(yè)收入增速快。環(huán)保上市公司前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)營收263億元，同比增長19%。其中，大氣污染治理95億元，同比增長31%；污水處理31億元，同比增長51%；固廢處理104億元，同比增長32%；工業(yè)節(jié)能21億元，同比增長2%；環(huán)境監(jiān)測12億元，同比增長20%。大氣治理、污水處理行業(yè)利潤增速高。前三季度，環(huán)保上市公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤27億元，同比增長17%。其中，大氣污染治理9億元，同比增長60%；污水處理4億元，同比增長28%；固廢處理10億元，同比增長7%；工業(yè)節(jié)能2.4億元，同比下降30%；環(huán)境監(jiān)測2億元，同比增長9%。

　　環(huán)保行業(yè)整體毛利率小幅回落、期間費(fèi)用率基本穩(wěn)定。環(huán)保上市公司今年前三季度毛利率26.1%，同比下降2.1個百分點(diǎn)。其中，大氣污染治理24.1%；污水處理31.2%，下降4個百分點(diǎn)；固廢處理22.6%，下降2.7個百分點(diǎn)；工業(yè)節(jié)能32.3%，下降2.9%；環(huán)境監(jiān)測48.7%，下降4.8個百分點(diǎn)。前三季度期間費(fèi)用率保持穩(wěn)定，同比幾無變化。銷售費(fèi)用9.1億元，費(fèi)率為3.5%；管理費(fèi)用22.3億元，費(fèi)率為8.5%；財(cái)務(wù)費(fèi)用4.5億元，費(fèi)率1.7%。環(huán)保上市公司總體負(fù)債率低于傳統(tǒng)工業(yè)行業(yè)，仍有提高資金杠桿的空間。前三季度環(huán)保總資產(chǎn)898億元，資產(chǎn)負(fù)債率為42%，同比上升1個百分點(diǎn)。其中，大氣污染治理負(fù)債率50%，污水處理負(fù)債率29%，固廢處理負(fù)債率50%，工業(yè)節(jié)能負(fù)債率28%，環(huán)境監(jiān)測負(fù)債率15%。

　　上海證券給出的投資建議是，維持前期報告中的觀點(diǎn)：環(huán)保產(chǎn)業(yè)潛在需求巨大，產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展的驅(qū)動力清晰，近期事件催化劑豐富，短期資金配置聚焦環(huán)保板塊。環(huán)保行情具持續(xù)性，雖然短期走勢受事件驅(qū)動影響存在起落，但大方向和基本邏輯未改變。推薦的組合是：細(xì)分行業(yè)處于上升期，強(qiáng)者恒強(qiáng)，綜合環(huán)保服務(wù)商成為擴(kuò)張之路，如中電遠(yuǎn)達(dá)、桑德環(huán)境、碧水源、國電清新、首創(chuàng)股份；謀求異地?cái)U(kuò)張的公司，如維爾利、南海發(fā)展；轉(zhuǎn)型從事環(huán)保的公司：如盛運(yùn)股份、隆華節(jié)能；受益于公用事業(yè)價格改革的標(biāo)的：如新天科技。