硅料:技改復產,小幅下滑正如我們上周預測,本周硅料價格開始松動下滑。 一、二級料均較上周同比下滑2.9%及3.2%。大廠報價下降:協鑫135(上周140),特變電工140(上周142)。下滑主要因為技改硅料廠逐步復產,供給預期增加。雖復產廠暫以自用為主,但預計從下月開始接單供貨,所以受供給增加預期影響價格開始松動。我們判斷,由于目前在產硅料廠生產成本仍在130元/噸左右,所以價格大幅下滑的空間也不大。

硅片、電池片:暫時穩定目前硅片廠商普遍采犬零庫存、低開工’策略,本周硅片價格受硅料影響普遍下滑。特別是多晶8寸片繼續延續上周下滑趨勢,如需求繼續無明顯改善,在硅料價格消化帶動下,硅片價格有進一步下滑空間。由于電池片以匹配組件產能為主,所以在一季度組件產能利用率較高的帶動下,電池片價格暫時穩定。

單、多晶組件:持續穩定,兩極分化目前高產能組件商普遍通過進軍下游電站開發消納組件,所以產能利用率水平較高(80-100%之間),但小型組件廠商由于缺乏資金進入,加上外部拿單較為困難,開工率低于50%,組件環節兩極分化現象較為嚴重。所以目前組件環節如不考慮自投電站消納組件因素,需求仍處于低位水平。所以目前市場價格實則以電站自供組件價格為支撐,符合自去年12月以來組件價格基本無變化的市場供需狀況。

單、多晶鏈指標:新周期確認,硅料價格推動本周價格走勢印證了我們上周的判斷,受硅料下滑帶動,硅片、電池片指標開始下降,產業鏈供需傳導新周期得到確認。在停產技改廠商復產影響下,硅料價格下滑帶動產業鏈進入新周期。受硅料價格影響,單晶硅片價格上周出現了近一個月以來首次下滑。

風險提示:國內補貼配套政策預計本月底至下月初出臺;歐盟對我國光伏產品反傾銷訴訟初裁結果預計將于2013年6月6日前出臺.